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 陸獨角獸流血上市 半數股價破發

旺報【記者梁世煌╱綜合報導】

大陸獨角獸企業今年以來頻頻搶上市，但這些企業在上市後卻未必一帆風順。根據統計，2018年以來，大陸共有21家獨角獸企業在中、港、美等地掛牌上市，但截至27日為止，已有10家「破發」（跌破發行價），其股價跌幅最高甚至達到98.6%。分析師指出，儘管近期股市低迷，許多獨角獸為了獲得融資，不惜「流血上市」，導致獨角獸們在享受完風光的上市潮之後，立刻得面對殘酷的「破發潮」。

大陸知名的微博公眾號「市界」日前公布一份統計資料，指出今年以來（截至28日），大陸共有21家獨角獸企業上市，其中美股6家，港股11家，A股4家。

港股低迷首當其衝

值得注意的是，這21家上市獨角獸當中，有10家股價已經破發，比例將近一半，且破發集中在香港上市的獨角獸，其中，甫於7月13日上市的齊家控股，其發行價為4.85港元，27日的股價僅剩0.068港元，跌幅98.6%，是所有上市獨角獸中股價最慘的一家企業。

面對獨角獸們身陷「破發」洪流，分析師指出，近期陸、港股市不斷探底難辭其咎。尤其恒生指數已從年初3萬4000點一路跌到最低2萬7100點附近，香港股市沉寂，即使是明星獨角獸小米也僅能穫得9.5倍超額認購，而趕在此時上市的獨角獸們，股價表現自然首當其衝。

為了融資不惜下殺

其次，在金融去槓桿、資金鏈緊張的大環境下，獲得融資已成為企業生死存亡的關鍵。因此，許多獨角獸企業明知在股市下行之際並非上市的好時機，但為了取得市場融資，即使上市後要面臨股價下殺，仍得硬著頭皮上市，使得眾多獨角獸企業根本很難躲得過這一波「破發潮」。

一位市場人士坦言，對於這些準備上市的獨角獸和創業公司來說，有資本輸血，才有籌碼繼續玩遊戲。「即使是雷軍，在小米上市方面，也呈現了前所未有的低姿態。」

大陸經濟學家宋清輝指出，估值過高，股市低迷是這些獨角獸破發的主因。大陸過多的企業IPO讓港股市場供給激增，導致港股市場極度承壓，這也是這些企業上市後，股價大多都破發的原因之一。他直言，部分估值過高的獨角獸企業，未來將會遭到市場的嚴厲懲罰，「甚至有一批恐怕會中途折腰。」

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